Solides Ergebnis 2025 wurde vom Markt nicht honoriert
Die Partners Group hat sich 2025 im anspruchsvollen Umfeld behaupten können, was aber vom Markt nicht honoriert wurde. Die verwalteten Vermögen legten deutlich zu, getragen von robusten Neugeldzuflüssen aus institutionellen und privaten Kundensegmenten. Besonders massgeschneiderte Mandate sowie Evergreen-Strukturen waren gefragt, bzw. bleiben es weiterhin, weil sie dank ihrer langfristigen Ausrichtung stabile und gut planbare Erträge ermöglichen.
Trotz erhöhter Unsicherheit im Private Markets-Sektor, insbesondere im Hinblick auf Private Credit und Bewertungen in technologielastigen Segmenten, zeigt sich das Unternehmen operativ gut aufgestellt. Die Exponierung gegenüber Software ist vergleichsweise klein, und auch die Risiken aus offenen Kreditvehikeln erscheinen begrenzt. Gleichzeitig profitiert Partners Group von einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg.
Das kapitalleichte und skalierbare Geschäftsmodell erlaubt weiterhin hohe Profitabilität mit Margen auf sehr attraktivem Niveau. Ein grosser Teil der Einnahmen basiert auf wiederkehrenden Management Fees, während Performance Fees zusätzliche Ertragsimpulse liefern und die operative Hebelwirkung erhöhen.
Nach der schwächeren Kursentwicklung der letzten zwölf Monate erscheint die Bewertung inzwischen moderat. In Kombination mit der attraktiven Dividendenrendite und soliden strukturellen Wachstumsaussichten bietet die Aktie für langfristig orientierte Investoren ein interessantes Chance-Risiko-Profil.
