Erwartungen wieder erfüllt
Nestlé hat im ersten Halbjahr 2026 geliefert, was der Markt erwartet hat. Umsatzwachstum und Marge lagen im Rahmen der Prognosen, womit der Konzern nun mehrere Quartale in Folge die Erwartungen erfüllte.
Deutlich Bewegung gibt es im Portfolio. Für das Mineralwassergeschäft gründet Nestlé mit dem Finanzinvestor Platinum Equity ein hälftiges Gemeinschaftsunternehmen, das dem Konzern im ersten Halbjahr 2027 Mittel im Milliardenbereich bringen wird. Zusätzlich stehen die Geschäfte mit Nahrungsergänzungsmitteln und Speiseeis zum Verkauf. Beide rentieren unterdurchschnittlich, was die Konzernmarge spürbar heben dürfte.
Nestlé konzentriert sich künftig stärker auf Kaffee und Tiernahrung, die rund die Hälfte des Umsatzes ausmachen. Parallel dazu läuft das Sparprogramm leicht über Plan. Bemerkenswert ist, dass ein erheblicher Teil der freien Mittel in Werbung für Wachstumsmarken investiert wird, statt die Marge kurzfristig zu schönen. Die zweite Jahreshälfte dürfte jedoch anspruchsvoller werden, obwohl das Management die Wachstums- und Margenziele bestätigte. Die Vergleichsbasis ist gestiegen, die Erwartungen ebenfalls und der Lagerabbau der US-Detailhändler bei Tiernahrung sowie die Auslistung bei einem Grosskunden in Europa belasten.
Der Aktienkurs hat die positive Entwicklung nicht honoriert. Auf diesem Niveau ist Nestlé attraktiv, insbesondere weil die Dividendenrendite von 4.1% deutlich über dem Durchschnitt des Schweizer Gesamtmarkts liegt.
